十年前的一个重要聚会中，马云专注地看着自己的酒杯，而许家印则是举杯开怀畅谈。如今，这一画面被再次翻出，引起了广泛讨论。有观点认为马云当时是出于预判，但实际上并非如此。这一幕发生在2013年11月，当时恒大刚获得亚冠冠军，庆祝活动在广州举行，场面十分热烈。马云作为主宾之一参加了宴会，但照片中他并没有与人碰杯，反而眼神略微扫了一眼许家印手中的酒杯。此前并没有人提到这一细节，后来网民纷纷评论这是一种“社交雷达”。

倒是没想到的是，几年之后恒大将陷入财务危机。阿里巴巴提前退出恒大足球的决定常被视为马云的远见，然而事实并非如此。2014年至2015年间，恒大在全力投资足球的同时，也在如乳业、矿泉水、旅游及金融等多个领域扩展，公司的负债逐渐上升。阿里巴巴在2015年时就已经悄然撤资，投出的约12亿元主要用于购买广告及增加曝光率，始终保持与恒大的灵活关系，未将自身的利益与其紧密捆绑。阿里巴巴内部有严格的流程管理，每月都会关注合作方的财务状况，投资金额也不能超过设定上限，一旦发现风险便会迅速退场。这并不是依靠直觉，而是利用制度进行控制。

宴席上宾客众多，场面热烈，柳传志和赵薇等人都在场，显得关系融洽。但此时恒大的财务状况已呈现不佳，短期借款占总负债的四成以上，净资产收益率从11.3%降至6.7%，现金流连续几年出现净流出，有息负债在三年内翻了三倍。外人只看到了举杯欢笑，却没有关注到财务报表。阿里巴巴始终相信一个原则：再豪爽的酒量，也敌不过真实的财务数据；他们不害怕得罪他人，只在意账本是否合规。

赵薇在2016年投资恒大影业，到了2020年却以较低价格卖出全部股份，最终损失约十亿。而联想虽然没有直接参与，但通过信托产品亦受到波及。阿里巴巴早在2016年就已完全退出，早于恒大公布降低负债的计划一年，其关键在于是否有严谨的规矩。阿里的底线则是：只要合作方资产负债率超过75%，无论彼此关系如何亲密，便会立刻停止审核。

如今已经是2026年，类似的情况仍在不断上演。去年新能源车行业中，多家品牌纷纷进行联名合作以追求热度，许多企业纷纷与新兴车企签约、合影，然而今年却有几家企业爆雷，原本应及时切割的公司也因曾经的公开露面而迟疑，导致连供应链也随之崩溃。从2024年开始，监管环境发生变化，信托将接受更为深入的审查，信用系统亦会进行自动评分，人情关系已不再具有效力。如今，谨慎的做法不再是观察对方的表情，而是要在签字前仔细审阅合同中的审计报告。